Дисконтирането е метод за определяне на бъдещата стойност на паричните потоци, т.е. довеждайки обема на бъдещите доходи до настоящия момент. За да се оцени правилно стойността им, е необходимо да се знаят прогнозните стойности на приходите, разходите, инвестициите, капиталовата структура и дисконтовия процент, т.е. нормата на възвръщаемост на вложения капитал.
Инструкции
Етап 1
Най-често дисконтовият процент се определя като среднопретеглена цена на капитала. Когато използвате този метод, ще получите най-обективния резултат. За да изчислите дисконтовия процент, използвайте следната формула: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), където Re - норма на възвръщаемост на собствения капитал (цена на собствения капитал),%; E - пазарна стойност на собствения капитал; D - пазарна стойност на заемния капитал; V - обща стойност на заемния капитал и акции на дружеството (собствен капитал); Rd - норма на възвръщаемост на заемния капитал (цена на заемния капитал); Tc - ставка на данъка върху дохода.
Стъпка 2
Можете да изчислите лихвения процент на собствения капитал, както следва: Re = Rf + b (Rm-Rf), където Rf е номиналната безрискова норма на възвръщаемост; Rm е средната норма на възвръщаемост на фондовия пазар; (Rm-Rf) е премията за пазарен риск; b е коефициент, показващ промяната в цената на акциите на фирмата в сравнение с промените в цените на акциите в даден пазарен сегмент. В страни с развит фондов пазар това съотношение се изчислява от специализирани аналитични агенции.
Стъпка 3
Моля, имайте предвид, че този подход не позволява изчисляване на дисконтовия процент за всички фирми. Той не се отнася за дружества, които не са отворени акционерни дружества, т.е. не търгувайте с акции на пазара. В допълнение, той не може да се използва от фирми, които нямат данни за изчисляване на своя b-коефициент. В тези случаи фирмите трябва да използват различен метод за изчисляване на дисконтовия процент.
Стъпка 4
Кумулативният метод за оценка на рисковата премия се основава на две предположения. Първо, ако инвестициите бяха безрискови, тогава инвеститорите щяха да изискват безрискова възвръщаемост на капитала си. На второ място, колкото по-високо собственикът на капитал оценява риска от проекта, толкова по-високи са изискванията за рентабилност. Въз основа на това дисконтовият процент се определя, както следва: R = Rf + R1 +.. + Rn, където Rf е номиналната безрискова норма на възвръщаемост; R1.. Rn са рисковите премии за различни фактори. всеки фактор и тяхната стойност се определят от експерти. Този метод е по-субективен, тъй като стойността на рисковата премия зависи от личното мнение на експерта.
