Деривативните финансови инструменти се наричат деривати. Те се класифицират в няколко вида. Дериватите са популярни в пазарните икономики, особено с тенденцията към глобализация. Важно е да се проучат техните характеристики и правила за използване.
По дефиниция деривативен финансов инструмент е писмено споразумение между страните за покупка и продажба или промяна на цената на базовия актив с определен финансов резултат за страните по договора, както положителен, така и отрицателен.
Деривативните финансови инструменти имат определени свойства: матуритет, производителност и способност да се използва ефектът от финансовия ливъридж. Спешността се крие в отдалечеността на момента на сделката.
Производствените резултати са както следва: стойността на финансовия резултат въз основа на резултатите от транзакциите зависи от промяната в базовия актив или размера на базовия параметър. Доходът от фючърсни сделки е разликата между стойността на сетълмента на договора и текущата стойност на актива на спот пазара.
Ефектът от финансовия ливъридж е възможността за реализиране на печалба с по-малко инвестиции, отколкото на пазара за базови пазарни активи. Дериватът се основава на стока, ценна книга, лихвен процент или валута.
- Деривативните финансови инструменти включват:
- фючърси;
- напред;
- настроики;
- суапове.
Опциите и фючърсите са деривати, търгувани на борса, докато форуърдите и суаповете са извънборсови.
Фючърси
Фючърсите са специален договор за размяна, според който собственикът трябва да продаде или купи стока в бъдеще. В същото време видът на стоката, нейното количество и конкретна цена са посочени в договора.
За да се продаде бързо актив на пазарна цена, условията за доставка, например време и място, се определят отделно за всеки от базовите активи. Следователно участниците на вторичните пазари бързо и лесно намират както купувачи, така и продавачи.
За да не се получи отказ от някой от участниците в сделката, се предвижда получаване на залог от тях. Целта на такъв инструмент е да сведе до минимум риска и да консолидира печалбите. Фючърсите служат и като гаранция за доставка. Тези деривати са по-често без задължение за доставка на реални стоки.
Напред
Форвардът е споразумение за продажба и покупка на един от базовите активи в бъдеще на известна стойност. Той се търгува на гише и може да се договори. Трябва да се отбележи, че за разлика от фючърсите, не се налагат стандарти върху актива при спедиция.
Това е най-простият от деривативните финансови инструменти. Отличава се със задължението за изпълнение, ясно дефиниране на отговорностите за всички страни. Форвардните транзакции не са съобразени с някакви специфични стандарти.
Вариант
Вариантът е договор, който дава само правото, но не и задължението, на купувача да купи или продаде определен базисен актив в рамките на определен момент от време на определена цена. Предоставя се премия за продавача. За да изготвите опция, трябва да знаете някои термини:
- опция кол - право на покупка;
- пут опция - правото на продажба;
- вписан - продавачът;
- espiration - дата на продажба;
- ударна цена - стойността на актив.
Размяна
Суапът е договор за размяна на плащания или по-скоро набор от форуърдни договори, при които задълженията се появяват периодично. По същество това е прехвърлянето на отворена сделка през нощта. Резултатът от суаповете е начислена или дебитирана комисионна. Такива транзакции са популярни при средносрочни и дългосрочни транзакции. Суапите не се таксуват през деня.
През делничните дни, в първия час на нощта, всички отворени транзакции се отчитат. Това се случва чрез затварянето и повторното им отваряне. Тогава суапът се таксува по текущата ставка на рефинансиране. Минималната лихва се дава за комбинации като долар и евро. Лихвеният суап се начислява всеки ден.
Използване на деривативни финансови инструменти
Деривативните финансови инструменти се използват в съответствие със следните стратегии:
- спекулации;
- хеджиране;
- арбитраж.
Спекулации
Спекулацията се отнася до сделка за получаване на премия, която се състои от разликата в пазарната стойност на инструмента. Участниците в тази стратегия са спекуланти. Те са важен гарант за ликвидността на пазара и са готови да поемат рисковете от сделката.
Средата на пазара на деривати е типична за спекулации, тъй като при такива обстоятелства има много възможности, предоставени от механизма на ливъридж. Отварянето на позиция на борсата на деривати е възможно чрез извършване на марж или премия. Дериватите позволяват на играчите да залагат за по-големи суми, отколкото например инвеститор.
Ако оценим съотношението рентабилност - риск, тогава трябва да се отбележи: увеличаването на риска е пропорционално на увеличението на потенциалната печалба. Когато фондовият пазар започне да се движи в обратна посока, спекулантът рискува да понесе големи загуби.
Хеджиране на риска
Хеджирането означава застраховка срещу загуби. Тази стратегия означава намаляване на неблагоприятните фактори за продавача или купувача. Това важи особено за компаниите, работещи с чуждестранни фирми доставчици, тъй като при отложено плащане съществува риск от неблагоприятни колебания в обменния курс. Доставчиците на летливи стоки като селскостопански продукти, метали, нефт и петролни продукти също участват в хеджирането.
С тази стратегия се подписва договор с отрицателна корелация по отношение на рентабилността на пазара на деривати. При това условие промяната в цената нагоре или надолу ще донесе на купувачите и продавачите печалби и загуби едновременно на различни пазари.
Хеджирането е възможността за фиксиране на цените в бъдеще. Фючърсите могат да се продават с премия или отстъпка, което означава, че можете да хеджирате позиции и да получите увеличение на печалбата от размера на основата минус разходите. Финансовият резултат в този случай ще бъде равен на нарастването или спада на стойността на базовите активи.
При опциите хеджираната сума зависи от премията на избраната цена. Опциите са по-евтини и не носят много рискове. Но ако сте уверени в бъдещото състояние на пазара, по-добре е да използвате фючърси.
Форвардите и суаповете са най-добрият начин за хеджиране на основните рискове. Те са гъвкави относно обстоятелствата при подписване на договора и ви позволяват да включите желаните условия в сделката. Трудността на такива деривативни финансови инструменти е да се намерят контрагенти с ниска ликвидност на дериватите.
При хеджиране с форуърдни договори се правят извънборсови форуърдни транзакции за покупка и продажба на различни активи. В този случай е възможно доставяне на разликата в индекса от двете страни или една от тях.
Суаповете се използват за валута, лихвен процент, хеджиране на стоки. Суаповете на стоки улесняват дългосрочното фиксиране на цените на покупка и продажба съответно за купувача и продавача. Целта на хеджирането е да премахне бъдещите несигурности на паричния поток.
Арбитраж
Арбитраж означава получаване на печалба, която може да бъде фиксирана чрез игра на противоположни позиции на базовия актив на различни борсови пазари. Деривативният характер на пазара на финансови инструменти позволява такива транзакции. Разликата в стойността на базовия актив на пазара на деривати в същото време позволява извършването на арбитражна сделка.
Дериватите се използват успешно при формирането на иновативен финансов продукт, внедрен от финансовия инженеринг в различни сектори на икономиката. Благодарение на деривативните финансови инструменти, съвременният пазар получи значителни възможности за хеджиране на риск, извършване на спекулативни и арбитражни сделки, както и въвеждане на иновативен продукт. Развитието на областта на дериватите допринася за подобряване дейността на субектите на финансовия пазар.
