Девалвацията на рублата през 2014 г. нанесе осезаем удар върху благосъстоянието на руснаците. Цените на вносни стоки, които преобладават в магазините, са се повишили значително, което разпръсна инфлацията. Какво очаква рублата през 2015 г.? Трябва ли да очакваме по-нататъшния му срив или ще може да се възстанови поне до нивото от 50 рубли за долар?
В края на декември 2014 г. рублата успя да си върне позициите и рублата влезе в новата 2015 година при курс 56, 23 спрямо долара и 68, 36 спрямо еврото. За съжаление тенденцията се оказа не дългосрочна и на първия търг през 2015 г. рублата отново започна да пада. Вероятно временният спад на долара и еврото спрямо рублата се дължи на данъчния период и продажбата на валутни приходи от компаниите, настъпили в края на декември.
В първия работен ден на 2015 г. обменният курс на долара беше 62,73 рубли (+6,49 рубли до края на предновогодишната търговия), еврото - 74,35 рубли (+5,99 рубли). Това е много вероятно не най-страшният обменен курс, който руснаците ще видят през 2015 г.
Колкото и да го искат анализаторите, е трудно да се намерят значими фактори, които да подкрепят рублата. По принцип ситуацията на пазара не е в полза на рублата. Следователно има повече аргументи за това, че девалвацията на рублата през 2015 г. ще продължи, отколкото против.
Какви фактори ще повлияят на размера на девалвацията на рублата през 2015 г
Обменният курс на рублата през 2015 г. до голяма степен ще зависи от текущите цени на петрола. Това е разбираемо: петролът е основната износна стока на Русия и спадът в неговата стойност увеличава инфлационните очаквания. В този смисъл рублата е доста предвидима валута.
Прогнозите за цената на "черното злато" са много разочароващи. Очаква се през първата половина на 2015 г. петролът да се търгува при сегашното ниско ниво от около 40-50 долара за барел. Трябва да се отбележи, че при посочената цена на петрола рублата дори се счита за надценена, за да балансира бюджета. Справедливият обменен курс за долара на тази цена е около 72-75 рубли.
Ниската цена на петрола оказва много силен натиск върху рублата. Но въпреки че това е основният, но не единственият фактор за обезценяването на рублата. Външните фактори имат значителен принос. Това е общо укрепване на долара в света на фона на очакванията за повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв, както и кризата в еврозоната поради възможното излизане на Гърция.
Необходимостта руските компании да изплащат външни дългове в чуждестранна валута ще окаже влияние през 2015 г. Това, под санкции и със затворен достъп до чуждестранен капитал, със сигурност ще доведе до повишено търсене на валута и обезценяване на рублата. Следващите големи плащания на корпоративни заеми се очакват през февруари, когато се прогнозира максимален спад.
Емоционалното настроение е от особено значение днес, а именно високите инфлационни очаквания на гражданите. При такива условия икономическите механизми за поддържане на обменния курс не работят и пазарът е в паника. В същото време всяка негативна новина може да доведе до колосално падане на рублата.
Отрицателното въздействие върху рублата оказва и ревизията на руския държавен рейтинг надолу от международни агенции, рекордното увеличение на изтичането на капитали от страната и общия отрицателен инвестиционен и бизнес климат в страната.
Какво да очакваме от обменния курс на рублата през 2015 г
Експертите на Danske Bank (които направиха най-точните прогнози през 2014 г. според данните на Bloomberg) очакват рублата да актуализира местния си минимум от 80,1 рубли за долар през първото тримесечие на 2015 г. Средният курс обаче ще достигне 75-77 рубли / долар.
Руските анализатори са по-оптимистични в прогнозите си. Но никой от тях не очаква рублата да се върне на нивото от миналата година под 40 рубли / долар.
Положителната перспектива на Finam предполага, че рублата ще се засили до 50-52 рубли за долар и 61-63 рубли за евро. Promsvyazbank очаква, че при сегашната негативна среда доларът в края на януари може да се доближи до нивото от 70 рубли, еврото - 81 рубли.
Прогнозите на Alpari са обвързани с потенциалните разходи за петрол. Цената е $ 60 / bbl.ще позволи на рублата да се засили до 51 рубли, еврото - до 62. Докато по-високата цена на петрола от 80 долара за барел. може да осигури по-съществена подкрепа. При този сценарий доларът ще струва 42–45 рубли, а еврото - 51–55.
Много хора свързват евентуалното възстановяване на рублата с политиката на Централната банка. Анализаторите очакват трудни стъпки от регулатора - въвеждането на стандарт за продажба на валутни приходи и въвеждане на ограничения за закупуване на чуждестранна валута. Очаква се Централната банка да ограничи кредитирането в рубла на банки, които използват валутата за спекулативни цели. Въпреки това, административните лостове за влияние върху лихвата на Централната банка също не са неограничени. Илюстративен пример е, че увеличението на ключовата ставка през декември не успя да укрепи рублата.
Трябва да се отбележи, че всички прогнози трябва да се третират с повишено внимание. И така, през 2014 г. никой анализатор не би могъл да предвиди подобен спад в рублата. Повечето експерти се съгласиха, че рублата няма да падне. Но най-песимистичните оценки, които предизвикаха много критики, прогнозираха, че рублата ще достигне ниво от около 40 рубли. към долара и около 49 - към еврото.
Високата стойност на влиянието на геополитиката върху икономическите процеси прави прогнозите по-малко разумни и подчинени на влиянието на външни фактори.
